Nếu các nhà đầu tư đồng ý về một điều trong năm nay, đó là đồng USD sẽ giảm. Điều đó làm cho mức tăng 2% của đồng bạc xanh trong tháng trước trở nên đặc biệt khó hiểu.
Lạm phát ở Mỹ đang hạ nhiệt và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tạm dừng tăng lãi suất vào tháng tới, theo Reuters. Như vậy lẽ ra đồng USD sẽ giảm giá.
Các nhà phân tích nói rằng một số yếu tố có thể đang diễn ra. Một là hàng loạt lo lắng – về các cuộc đàm phán trần nợ của Mỹ, sức khỏe của các ngân hàng và triển vọng của nền kinh tế toàn cầu – đang thúc đẩy đồng USD.
Hai là, có một số dấu hiệu cho thấy Fed có thể phải tăng lãi suất một lần nữa và có nhiều yếu tố kỹ thuật hơn liên quan đến việc định vị nhà đầu tư.
Chỉ số USD – đo lường đồng tiền của Mỹ với sáu đồng tiền khác – đã tăng khoảng 2% kể từ giữa tháng 4 lên khoảng 103, mặc dù chỉ số này vẫn giảm khoảng 10% so với mức cao nhất trong 20 năm của tháng 9 năm ngoái là 114,78.
Theo các nhà chiến lược tiền tệ, nguyên nhân là bế tắc về trần nợ công của Mỹ đang thúc đẩy đồng USD.
Đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa đang tiến gần hơn đến việc đạt được thỏa thuận về việc nâng giới hạn vay 31,4 nghìn tỉ USD. Nhưng mối đe dọa về khả năng vỡ nợ thảm khốc của Mỹ vẫn tồn tại, vào thời điểm mà nhiều ngân hàng tỏ ra yếu kém.
Khi thị trường đối mặt với những lo lắng như vậy, họ thường mua các tài sản ít rủi ro hơn như trái phiếu, vàng và USD.
Esther Reichelt, chiến lược gia tiền tệ tại Commerzbank, cho biết: “Sức mạnh của USD gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng trước những ẩn số chưa biết. Câu hỏi đặt ra là các lỗ hổng trong các ngân hàng khu vực của Mỹ nghiêm trọng đến mức nào và điều gì có thể là hậu quả của sự leo thang trong cuộc xung đột trần nợ công?”
Một số dấu hiệu đáng lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng có thể góp phần thúc đẩy hoạt động mua các loại tài sản trú ẩn an toàn. Dữ liệu từ Trung Quốc trong tuần này cho thấy nền kinh tế của nước này hoạt động kém hiệu quả trong tháng Tư.
Alvin Tan – người đứng đầu chiến lược ngoại hối châu Á tại RBC Capital Markets – nghi ngờ lập luận trú ẩn an toàn. Ông nói, nếu các nhà đầu tư lo lắng, cổ phiếu sẽ giảm. Trên thực tế, chỉ số S&P 500 không thay đổi kể từ giữa tháng 4 và tăng hơn 8% trong năm nay.
Tan cho biết những lo ngại rằng Fed vẫn chưa cắt giảm lãi suất là một phần của câu chuyện. Một cuộc khảo sát của Đại học Michigan công bố vào tuần trước cho thấy lạm phát dự kiến đã tăng lên mức cao nhất trong 5 năm là 3,2% trong tháng 5, nâng lãi suất trái phiếu và đồng USD.
Các thương nhân đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm mạnh lãi suất vào cuối năm nay khi suy thoái kinh tế diễn ra, nhưng Tan tỏ ra hoài nghi.
“Chúng tôi nghĩ có khả năng lãi suất của Mỹ có thể tăng cao hơn. Chúng tôi vẫn không tin đồng USD đang giảm dần từ đây” – Tan nói.
Đối với các nhà phân tích khác, cái gọi là yếu tố kỹ thuật đang diễn ra.
Các nhà đầu tư đã đặt cược lớn vào đồng USD. Số tiền đặt cược bán ròng của các quỹ phòng hộ và các nhà đầu cơ khác lên tới 14,56 tỉ USD vào tuần trước – theo dữ liệu từ Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai – đây là con số lớn nhất kể từ giữa năm 2021.
Nếu đồng USD tăng nhẹ, một số nhà giao dịch có thể buộc phải đóng các vị thế bán (short position) bằng cách mua đồng USD, sau đó làm tăng giá trị của nó.
Chester Ntonifor, chiến lược gia ngoại hối tại BCA Research cho biết: “Đồng USD đang bị bán quá mức. Đó là một chỉ báo kỹ thuật. Nhưng một chỉ báo kỹ thuật đơn giản là việc đồng USD giảm giá theo đường thẳng là điều rất không điển hình”.
